Словом «дефляція» позначають кілька абсолютно різних речей. У нашому випадку, коли ми говоримо про «шкідливу» дефляцію, йдеться про падіння грошової маси на етапі переходу від буму до кризи. У найпростішому випадку, вилучення первинного вкладу призводить до того, що «схлопується» грошова маса, яку банк створив на основі цього вкладу (мультиплікатор працює і в зворотний бік). Це трапляється завжди, у будь-якій кризі. Все, що ми писали про інфляцію, стосується й цього явища: спричиняючи зміну цін (як правило, у бік зниження), така дефляція сильно б’є по координації економічних суб’єктів, призводячи до помилок.